​电商不高光，特卖路难行

[钉科技观察] 电商行业不再高光。近两年，阿里、京东、拼多多、苏宁等都遇到了各自的麻烦，整个产业都颇为低调。

与此同时，唯品会这个被很多人有些遗忘的平台，却有异军突起之势。如果看其主要业务指标，唯品会有被严重低估之嫌，因为在收入规模和盈利能力上，其甚至可以跻身行业Top3。

《钉科技》此前就注意到，如果仅仅对比收入和利润，唯品会甚至要强过拼多多。从财报来看， 2020年，拼多多收入大增97%，达到595亿元人民币（91亿美元），但仍处于亏损状态。唯品会2020年的收入增长约10％，达到1019亿元人民币（156亿美元），净利润增长47%，达到59亿元人民币（9.05亿美元）。

根据唯品会发布的最新财报显示，其2021年全年净营收同比增长15%，达到了1171亿元，但净利润为46.81亿元，同比下降20.76％。拼多多前三季度营收合计逼近700亿元，2021年全年大概率在营收规模方面依然会不及唯品会。利润方面，拼多多2021年有扭亏的趋势，但赶上或者超过唯品会还需进一步观察。

无论怎样，在巨头惨烈竞争的电商市场，唯品会能有如此业绩非常不易，也体现了其确实具备了一定的实力。但客观来看，唯品会的行业地位和市场声量与这样的业绩规模，并不匹配。

《钉科技》认为，唯品会之所以被外界有所“忽视”，原因有三点：

其一，虽然用户数在增加，但整体体量与阿里、京东、拼多多相比，差距非常大。

根据唯品会财报数据，其2021年全年活跃用户数较2020年同比增长了12%，达到9390万。对比拼多多来看，其2021年第三季度平均月度活跃用户为7.42亿，较2020年同期的6.43亿同比增长15%。截至2021年9月30日的一年内，拼多多的活跃买家为8.67亿，同比增长19%。另外，截止2021年9月30日，京东年度活跃用户数达到5.52亿；阿里淘宝2021年国内年活跃用户数达8.9亿。

不难看出，和阿里、京东、拼多多相比，唯品会不到1亿的用户规模，还是太小了。

其二，唯品会的交易GMV规模，和阿里、京东、拼多多相比，差距也很大。

2021年，唯品会的GMV同比增长16%，达1915亿元。这其实只比唯品会的营收规模多了不到800亿元。要知道，仅2021年双11期间，京东GMV就达到了3491亿元；2021财年仅淘宝直播的GMV就超过了5000亿元；2020年拼多多的GMV则达到了1.67万亿。

虽然由于各自的商业模式不同，GMV的大小不一定能完全反映一家电商平台的实力，但作为衡量产业影响力的重要指标，不足2000亿元的年度GMV，让唯品会没办法和阿里、京东、拼多多比肩而立。

其三，唯品会的独立获客能力，和阿里、京东、拼多多相比，还有不足。

目前来看，阿里、京东、拼多多都构建出独立的消费和商业生态，并且也形成了相对鲜明的品牌特质，比如在商品的丰富性上阿里最强，3C数码家电方面京东比较靠谱，农产品和小件商品上拼多多则有优势。

唯品会虽然有特卖的品牌认知，但其竞争壁垒还不够高，上述巨头凭借强大的流量优势和供应链基础，很容易介入。同时，唯品会的一大流量入口是微信，也就是说唯品会是微信生态的一部分，在打造完全自己掌控的强大的商业生态方面还有很大不足。

总之，特卖电商这条路并不好走，但目前来看唯品会发展的基本面还不错，尤其是在核心用户的运营方面取得了不错的成绩。比如， 2021年全年核心SVIP活跃用户数同比增长50%，其线上净交易额占比达36%；SVIP用户全年的每用户平均收入（ARPU）达到非SVIP的8倍左右。

《钉科技》认为，对于唯品会来说，未来发展不要贪多求大，在各大巨头也在进入特卖市场的时候，应该将特卖的品牌标签进一步强化，通过强化品牌、深化服务、聚焦品类等构建差异化竞争壁垒。至于用户规模、GMV规模等不必过分去追求，当建立起牢固的品牌心智和品类护城河，获客能力和目标用户的规模自然会提升。（钉科技原创，转载务必注明来源：钉科技网）

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