微医在港招股书失效：曾多次喊话上市，注册用户达2.2亿

微医在港招股书失效：曾多次喊话上市，注册用户达2.2亿

在4月1日首次递表港交所的6个月后，微医控股有限公司（英文名WeDoctor，下称”微医”）的上市申请状态宣告“失效”。据了解，微医的前身为挂号网，2015年更名为微医集团。

而根据港交所规则，拟发行人向港交所递表时间超过6个月未能通过聆讯、发行上市，其申请状态将自动“失效”。不过，“失效”并不代表上市失败，而是可以通过更新材料继续推进上市。

事实上，上坤地产、宋都服务、时时服务、新东方在线、融信服务、优趣汇控股、兑吧集团、鲁大师等公司均曾在港交所经历了“失效”，而后重新递交招股书并成功实现上市。

2021年以来，嘀嗒出行、禹佳生活服务、世纪金源服务、迪赛基业、有赞科技、百心安生物、绿茶餐厅等数十家公司再次在港交所递交招股书，继续推进上市事宜。

包括微医在内，2021年3月前后赴港递交招股书的康耐特光学、物美科技、百奧泰生物、科亚方舟、依生生物、新力服务、雅城等也同样已经被港交所披露易标注为“失效”。

值得一提的是，今年8月份曾有媒体报道称，微医正接受港交所就其数据治理问题提出的疑问。知情人士指出，港交所要求微医保证其处理数据的做法符合內地规定。

就目前来看，微医或许未能在有效期内获得满意答复。另据媒体早前报道，微医将在上市前融资3.5亿美元后，并计划在香港上市集资5亿至10亿美元。有报道指出，微医上市时的估值或达120亿美元。

据了解，微医创始人廖杰远曾在2019年底向媒体透露称，“微医已经准备好了IPO”。在此之前，微医方面曾多次喊话上市一事。直至2021年4月，微医的上市传闻一槌定音，正式开启了冲刺。

时至今日，微医仍未能顺利通过聆讯。与之对应的是，廖杰远还曾在2018年点评平安好医生上市时称，“资本市场是你在走的过程之中的一个节点，你的终局很远很远，快有什么用呢？”

据了解，平安好医生于2018年5月4日在港交所上市，其IPO发行价为54.80港元/股。2021年2月17日，平安好医生股价曾创下148.50港元/股的历史新高，对应的总市值达到1703.3亿港元。

而后，平安好医生的股价一路走低。截至2021年10月7日收盘，其股价收报48.95港元/股，总市值降至561.46亿港元。这意味着，平安好医生的总市值在过去半年蒸发超1000亿港元，相对缩水约七成。

无论是平安好医生，还是微医，或是阿里健康和京东健康，其业务模式都存在一定的相似性，主要通过平台提供医疗服务以及配套（微医、平安好医生），或通过平台来售卖产品（阿里健康、京东健康）。

目前，以卖产品为主的阿里健康、京东健康均已实现盈利，而卖服务的平安好医生、微医则均处于亏损状态。相关信息显示，平安好医生近6年的累计亏损规模已经接近50亿元。

相比之下，微医的亏损规模则稍逊一筹。2018年、2019年和2020年，微医的亏损分别为40.52亿元、19.37亿元与19.14亿元；经调整后的净亏损分别为4.15亿元、7.57亿元、8.69亿元，近三年累计亏损20.41亿元。

2018年、2019年和2020年，微医的收入分别为2.55亿元、5.06亿元和18.32亿元。其中，医疗服务板块的收入分别为1.18亿元、1.86亿元和7.07亿元，健康维护服务收入分别为1.37亿元、3.20亿元和11.25亿元。

根据介绍，微医的医疗服务包括线上+线下问诊服务，还可通过互联网医院服务中心提供线下医疗服务；健康维护服务则是会员式健康维护服务，主要包括数字慢病管理服务、综合健康管理服务以及流动医疗服务。

招股书显示，微医的累计注册用户为2.22亿名，平台注册的医生超过27万名，链接了超过7800家医院。作为对比，平安好医生截至2020年底的注册用户数为3.73亿，月活用户数达7262万。

截至2020年12月31日止年度，微医的平均月付费用户数达2540万名，数字慢病管理服务会员累计超过14.5万，每名数字慢病管理服务会员的平均收入约为3600元。

微医在招股书中称，“通过会员模式，我们可以提供数字医疗服务、经用户授权生成电子健康档案及检测关键健康数据，进一步改善会员的健康状况，为用户建立电子健康档案，提供更精准的定制化医疗服务。”

微医还在在招股书中援引弗若斯特沙利文的资料称，中国数字医疗服务市场2019年的医疗支出为6.5万亿元，预计到2025年及2030年将分别达到11.6万亿元及17.6万亿元，2019年至2020年的复合年增长率为9.5%。

只不过，能否进一步保持优势，并实现持续性盈利，对于微医来说还是个未知数。